聚水潭上市危机，恐引发 SaaS 行业巨震
中国电商 SaaS ERP 第一把交椅，2023 年市场占有率超过 23%，服务客户超过 6 万名，一年处理电商订单超过 230 亿份。
但就是这样一家牛逼哄哄的公司，已连续两次上市未果，不得不在去年 11 月提交了第三次上市申请。
那聚水潭可能就要面临天大的麻烦，那就是触发投资回购条款。
所谓的投资回购条款，大致可以理解为：如果 2025 年上半年聚水潭仍然没有上市成功，那么就需要偿还投资人的资金——我了解了一下，一共超过 30 亿。
要知道，聚水潭2023 年的收入一共才 6.97 亿，而且还亏损了 4.9 亿。
同时，截止到 2024 年上半年，聚水潭的账上现金一共只有9.1亿——也就是说，一旦上市失败，投资人又坚持回购，那么聚水潭很可能就会面临“资不抵债”的灭顶之灾。
但是，这件事情真正可怕的地方在于，如果聚水潭最终陷入困境，那么可能会引发整个 SaaS行业的巨震。
人效偏低、常年亏损、对赌融资、上市困难，聚水潭是一个典型，但绝对不是一个例外。
聚水潭好歹做到了细分赛道第一名，而且达到了港股上市的基本条件。
其次，聚水潭如果最终倒下，那么大概率会成为 SaaS 行业的又一起恶性事件。
聚水潭的 6 万多家客户，很多都是腰部以上电商公司，如果聚水潭倒下，必然造成巨大的社会影响，甚至波及整个 SaaS 行业。
2022 年年底，国内最大的独立餐饮 SaaS 哗啦啦，开始出现商户提现困难。
随着事件发酵，甚至有人开始传播“哗啦啦挪用了商户资金”的消息。
虽然哗啦啦公开回应消息不实，但事情持续发酵，对整个餐饮 SaaS 赛道都产生了非常深远的影响。
软件高管群的几位 CEO告诉我，由于此次事件，很多餐饮企业都不再相信 SaaS 公司。
他们认为，如果连头部 SaaS 公司都如此漠视客户利益，那怎么能放心的把核心业务交给 SaaS 公司呢？
在这种担忧下，一大批头部餐饮企业，甚至连本地化部署都不再接受，而是直接抛弃 SaaS，改为自研。
更让人揪心的是，受此次事件影响，很多 SaaS 公司多年建立的信誉毁于一旦，修复信任可能需要很长时间。
一位创业者告诉我——在压力之下，某餐饮 SaaS 公司甚至已经开始售卖源代码。
如果聚水潭没有度过此次危机，会不会成为下一个“哗啦啦”呢？
很多人会好奇：为什么客户对欧美软件公司客客气气，不敢提太过分的要求？
我觉得除了产品能力上的差距，欧美软件公司的经营确实也更加规范，更容易赢得客户的尊重。
比如，欧美软件公司喜欢走高端路线，做精品工程，而不是低价拿单再交付豆腐渣工程。
再比如，欧美软件公司喜欢做差异化的产品，而不是像很多国内软件公司一样抄袭成风。
更不会为了快速上市，发起恶性价格战，烧钱扩充市场，幻想靠上市实现财务自由。
我们常说，中国软件的问题是市场问题，因为中国企业的付费意愿不如欧美。
类似哗啦啦、聚水潭一样的事件一再发生，可能说明中国软件公司的经营理念还存在严重缺陷。
本篇文章来源于微信公众号: ToB老人家
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2025-01-27 08:02
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